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期螺上探4100!環保高壓來襲!G20峰會利好!鋼價...

文章來源:lantuo    時間:2019-06-28

期螺上探4100!環保高壓來襲!G20峰會利好!鋼價...

日鋼價穩中偏強, 消息面鮮有利空因素,27日國新辦舉行的新聞發布會上,"生態環境部副部長翟青透露第二輪中央生態環保督察第一批督察進駐準備工作已基本就緒,"提振市場減產信心,而本周庫存數據的遞減也進一步支撐了行情走勢,后市主穩趨強。

  一、行情走勢

  今日,期螺沖高回落,再次收出長上引線的十字線,收報4001,說明隨著價格的持續上漲,上方壓力有所增強,但依然站穩4000關口。現貨市場,整體平穩走強,全國23個主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價格4046元/噸,較上個交易日上調19元/噸。由于消息面鮮有利空,持續利好,為鋼價帶來支撐。預計本月將平穩收官。

  二、期現"背離",終將趨同

  此輪價格的上漲主要受到供給端減產預期影響,同時也契合了廠商挺價意愿,因此,期貨盤面走勢堅挺,但反映當前供需面的現貨市場,由于需求仍處于疲弱狀態,走勢相對緩和,甚至有部分商家為避免壓貨,主動降價,鑒于利潤空間,即使降價幅度也會有限。此外,期現有相互制約、相互影響的作用,走勢背離往往只是曇花一現,趨于同步才是市場的普遍規律。

  1. 期貨反映的是未來的預期

  "環保限產"此類政策性影響,最初都是以消息面預期開始的,隨著利好的逐步出盡,價格會趨于平穩,之后回歸基本面,若供需結構受到實質性影響,將對價格帶來趨勢性轉變。此次唐山環保限產,最早發力是在6月中旬,但涉及范圍有限,因此市場反應平平,隨著上周末環保力度進一步的趨嚴,消息開始發酵,市場普遍預期將對供需面帶來實質性影響,因此為期貨盤面帶來強支撐。

  2. 現貨反映的是當前供需結構的變化

  供給端減產可期:二季度鋼市累庫達到峰值,鋼企利潤嚴重下滑,多數已接近盈虧線,此輪環保限產為市場注入一劑強心針,符合鋼廠挺價意愿,因此,首輪上漲也是鋼廠利潤修復的結果。而隨著環保限產的深入,若嚴格執行當前的環保政策,有望以日均近10萬噸的規模減產,原本7月的淡季累庫行情,將得到實質性改善。

  需求端進入底部行情:6月進入梅雨季節,下游需求的不振影響了出貨節奏,隨著淡季的逐步兌現,需求端呈現底部行情。進入下半年,基建投資有望提速,加上地產存量,專項債對資金面的緩解,需求大概率將好于上半年。

  本周庫存遞減:繼上周產量縮減,庫存增幅收窄之后,本周產量保持穩定,庫存出現負增長,意味著目前出貨方面有所改善,總庫存下跌2.78萬噸,具體來看,廠庫較上周下跌13.82萬噸,社庫較上周增加11.04萬噸,說明鋼廠出貨相對順暢,這也給調增價格帶來支撐,而下游終端出貨還存在一定的阻力。但從整體市場來看,基本面供需結構已有改善,將對價格帶來支撐。

  3、消息面利多持續:

  6月27日,國新辦舉行新聞發布會,生態環境部副部長翟青表示,根據黨中央、國務院的決策部署,從2019年開始,2020年、2021年,利用三年的時間對被督察對象開展新一輪督察。再利用2022年一年的時間,對一些地方和部門開展"回頭看"。目前第二輪第一批督察進駐的準備工作已經基本就緒,待中央批準之后,將于近期啟動新一輪督察。

  國家統計局6月27日發布的工業企業財務數據顯示,2019年5月份,全國規模以上工業企業利潤總額同比增長1.1%,增速由負轉正(4月份為同比下降3.7%)。其中,制造業實現利潤總額19519.4億元,下降4.1%。2018年至今,內需疲軟,利潤普遍受到擠壓,今年4月開始數據有所好轉,市場認為主要歸功于減稅降費的影響,去庫存階段遠未結束,因此,后續無論是被動降庫,還是主動降庫,對需求端都是一個支撐。

  三、后市預測

  今日期螺沖高回落,但站穩4000點關口,現貨鋼材普遍上漲,市場繼續受到環保限產支撐,且在周庫存遞減的利好帶動下,整體保持上漲態勢,28日-29日將舉行G20會議,盡管中美達成協議的可能性不大,但友好磋商已經給市場帶來信心,后市利好因素加大,預計明日穩中有漲。

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